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2021年8月债券市场风险监测简报

2021-10-04 20:07黄稚渊
债券 2021年9期
关键词:展期中债利差

黄稚渊

价格风险监测

2021年8月,中债-新综合净价指数下降0.01%,至101.19点,波动率处于历史值的50%分位数;10年期国债收益率上行1BP,至2.85%,波动率处于历史值的44%分位数。

信用风险监测

8月,债券违约规模环比下降。当月新增违约或展期债券9只,规模合计为82.20亿元,月度违约率为0.31%;新增违约或展期企业2家,除了已违约或展期的债券,还存续1只20亿元待偿债券。

8月,信用利差走势分化。5年期AA级产业债信用利差扩大8BP,至162BP;5年期AA级城投债信用利差收窄10BP,至126BP。新发行企业信用类债券的中债市场隐含评级(以下简称“隐含评级”)平均得分下降1.09分,至84.42分。存量企业信用类债券的隐含评级指数下降0.07%,至95.60点。隐含评级下调债券共计211只,占存量债券的比重上升0.29个百分点,至1.00%;涉及发行主体43家,数量居前三位的行业分别是建筑业、房地产业和综合。

流动性风险监测

现券流动性上升。8月,日均现券交易量環比下降0.90%,至0.93万亿元;换手率下降0.02个百分点,至0.76%。

货币市场流动性上升。8月,中债七天基准回购利率(BR007)平均为2.19%,环比下降2BP。下旬BR007达全月最高点2.47%,低于上月高点8BP。流动性分层幅度整体稳定。中小银行与大型银行的平均融资成本利差持平在1BP;非银行金融机构、非法人产品与大型银行的平均融资成本利差分别微升2BP和2BP,至13BP和12BP。利率债与非利率债的担保品利差持平在17BP。

杠杆率监测

债券市场杠杆率保持稳定。8月,债券市场总体杠杆率为113%,环比持平,同比上升1个百分点。杠杆率高于200%的机构占3.62%,以券商资管、年金、券商自营为主。从各类机构的杠杆率来看,全国性商业银行、农村银行类机构持平,城市商业银行、外资银行下降;保险机构、券商自营、信用社上升;银行理财、证券基金持平,保险产品、社保基金、年金下降,基金专户、信托计划、券商资管上升。

回购风险监测

回购担保率微降。8月末,未到期质押式回购总体担保率下降0.34个百分点,至109.50%;未到期买断式回购总体担保率下降0.44个百分点,至107.38%。

编辑单位:中央结算企业统计监测部

责任编辑:徐真? 印颖

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