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企业一体化扩张风险分析与防范体系建立

2021-09-13 17:19刘佳
中国民商 2021年9期
关键词:风险分析防范一体化

刘佳

摘 要:随着企业初期的发展,为提高市场占有率,增加企业市场掌控力,不断壮大企业产销规模、资产、利润,势必走上一体化扩张战略。本文以江苏裕灌集团企业扩张为例,通过对其成长发展扩张过程中面临的主要风险进行分析,总结出如何建立企业扩张的风险防范体系,给高速成长期的企业提供战略扩张参考建议。

关键词:一体化;横向纵向;风险分析;防范

一、一体化战略扩张内容

一体化战略是指企业对具有优势和增长潜力的产品和业务,沿其经营链条的纵向或横向扩大业务的深度和广度,以扩大经营规模,实现企业增长。一体化战略按照业务拓展的方向可分为横向一体化和纵向一体化。横向一体化战略主要通过企业收购、兼并或联合竞争企业的战略,以达到减少竞争压力,实现规模经济和增强自身实力以获取竞争优势的目的,侧重于同行业竞争对手间的竞争。纵向一体化主要向生产活动的的上游(供应商或采购)和下游(客户或销售)生产阶段扩展,通过内部的组织和交易方式将不同生产阶段联结起来以实现交易内部化,是企业增长到一定阶段后的主要扩张战略,侧重于打造一条龙的供、产、销产业线。

下文主要就裕灌集团一体化战略扩张思路进行分析,为裕灌集团在扩张中面临的财务风险、税务风险、战略风险突围提供相关建议。

二、江苏裕灌集团战略扩张思路分析

江苏裕灌现代农业科技有限企业位于连云港市灌南现代农业示范园区,成立于2010年,总投资15亿人民币,占地面积1300亩,是一家主要从事双孢菇育种、发酵、养殖、加工与销售为一体的现代工厂化企业。

由于食用菌产业链供应、生产和市场联系紧密,环环相扣,为加强企业控制力,降低企业价值链总成本,在供应和市场领域获得一定的垄断地位,2014年江苏裕灌对产品生产线进行细分,开始了纵向一体化扩张之路。利用前期经营积累的自有资金,2014年9月投资1200万成立江苏裕灌进出口贸易有限企业,主营双孢菇和蘑菇罐头出口,抢占国外市场;2015年2月投资4000万成立江苏裕灌食品加工有限企业,主营罐头生产(果蔬罐头)和国内销售。2018年2月获得全球最大私募基金KKR2.5亿的投资,同年8月成功收购了全球知名菌种集团-美国施尔丰种业,实现菌种自产自供,并控制国外菌种市场,成为我国双孢菇驯化栽培、养殖采收全链条一体化的现代科技农场,国内市场占有率名列前茅。

在短短的几年里,裕灌在稳健的财务政策和科学的集团战略谋划,快速实现了产品化经营。为扩大市场份额,加快企业高速增长,裕灌集团转向品牌化经营,走上了横向扩张之路。裕灌规划在5年内建立“中国好蘑菇”代表品牌,将来成为国际化品牌,完成“小蘑菇,大梦想”的企业愿景,致力于给世界一颗好蘑菇的使命。随着企业的高速发展,管理层盲目乐观,急功近利,为加快急速扩张步伐,通过激进的财务政策,在一段时间内集中新增多项投资规模过亿的扩建项目,横向扩张危机四伏。

三、裕灌集团在横向扩张中出现的主要风险及管理建议

2018年10月江苏裕灌投资年产6万吨双胞菇二期项目投产,同时投资新建陕西裕灌农业科技有限企业年产双胞菇3万吨项目,2019年1月投资新建施尔丰国际生物科技有限企业年产10万吨菌丝项目(由裕灌旗下全资企业荷兰施尔丰种业投资兴建的)和湖北裕灌农业科技有限企业年产双胞菇6万吨项目。不到半年时间,陆续4个项目投资总额合计约15亿元,其中各项目自有资金占比约31%,剩余资金均由银行贷款;裕灌经营活动利润减少,银行贷款难度增加;同时企业资金预算审批额度失控,预算实行不力,导致企业面临重大财务风险、战略风险、市场风险。

(一)企业扩张中的财务风险

集团企业资金管理是企业财务管理的一项重要组成部分,對集团企业的发展具有举足轻重的作用。裕灌财务风险主要体现在集团企业资金链断裂风险。新建项目时间集中,投资额大,财务资金压力大;其次筹资方式单一,无备选方案应对筹资环境变化,资金链断裂可能性较大;再次企业管理疏忽,项目预算管理失效,预算外资金审批不严,很可能因集团资金紧张,项目建设周期延期,资金成本增加,项目建设环境恶化,导致投资项目失败。

解决方案:

(1)加强资金投放管理,保证项目建设进度。根据投资的集中性原则和协同性原则,资金应集中投放到最需要的项目上,再将剩余资金合理调配至其他项目建设。在项目众多且项目均可行的情况下,根据项目建设周期、项目建设难度和项目建设环境,结合资金情况和项目投资回报率,将投资项目按轻重缓急排序,实现各项目有序开展,降低资金短缺风险。如各地项目优先顺序无法划分,可以将各地项目拆分为多个小批次,通过集团资金调配,将各地项目中的小批次同时进行建设,加快部分项目建设投产进度,使部分项目提前进入营业期为企业资金“造血”,避免整体项目搁浅风险。

(2)提高融资能力。提前规划准备融资材料,把握项目筹资时机。项目可行性研究通过后,迅速启动银行贷款程序,在自有资金逐步投入项目前,积极准备贷款资料,与银行及时沟通,尽量在施工许可证下来前通过贷款项目审批,为项目建设提供资金保证。扩展筹资渠道,利用集团整体优势,根据企业面临的融资环境,选择合理的融资方式,比如信用担保,应收款保理、股权质押、资产抵押、融资租赁或上市等方式融资。

(3)加强资金的预算管理能力。细化项目建设资金预算,加强项目预算控制过程管理,避免重大预算外项目增减对集团资金调配的影响。加强预算管理部门实行力度,对预算外的增项业务按规定的程序上报、审核,并将此项加入管理者绩效考核方案,避免资金需求过度波动,减少集团资金与预算管理的偏差率,为企业发展提供稳定的支撑。

(二)企业扩张中出现的战略风险和税务风险及规避措施

2019年1月湖北裕灌计划在2年内收购菇珍园,收购前通过融资租赁湖北菇珍园菌业有限企业厂房及附属设施,租赁期10年,租金460万元/年,并投资约1100万对湖北菇珍园设备及菇房进行改造,2020年7月双方中止厂房租赁协议,并将湖北裕灌对菇珍园房屋、设备改良设备。2020年10月湖北裕灌计划将购入用于免税项目的固定资产(已使用,净值约1050万元)以900万元融租租赁转让给湖北菇珍园。此番操作给裕灌集团带来极大的税务风险和战略风险。

1、税务风险主要表现

以湖北裕灌收购菇珍园,资产处置涉及增值税无法规避,忽视了集团价值链作用;湖北裕灌处置固定资产和租赁改良资产的税务筹划空间未得到合理利用。

解决思路:

(1)针对湖北裕灌收购菇珍园,应从资源配置和税务筹划角度出发,由江苏裕灌企业主导。以江苏裕灌投资控股菇珍园后,按同一控制下企业合并中增值税、所得税减免政策,再将湖北裕灌和菇珍园合并以达到合理避税目的。

(2)针对湖北裕灌资产处理行为,利用符合条件的旧固定资产按3%减按2%缴纳增值税的优惠政策,相比一般纳税人融资租赁动产13%和不动产9%的增值税税率可节省的税务成本明显。最终湖北裕灌将资产以融资租赁形式出租的计划,变更为以持有待售资产组形式直接出售给菇珍园,合理的规避了相关税务风险,减轻企业负担。

2、战略风险主表现

如决策失误、经营管理不善等,都可能造成企业效益下滑;项目投资可行性研究不充分,管理层主观性较强,投资活动易受短期行为影响;战略合作对象意见分歧,发生冲突或合作终止的风险。

解决方案:

(1)投资要坚持适度性原则。集团管理者应遵循适时适量风险可控前提条件,明确投资目标,避免企业个人主义短期行为,增加沉没成本。

(2)项目投资注重长期性,一般最少3年,投资前需加强对合作伙伴的考核,选择与企业价值观和目标一致的战略合编辑,减少合作项目反复波动带来的资源浪费,降低管理成本。

(3)建议结合投资战略规划、投资目标、资金状况,通过收购、合并、联合或者兼而有之,选择最合适的投资方式和战略合编辑,在项目可行的情况下,坚持长期投资。

四、建立风险防范体系总结

为保证企业扩张的顺利开展,项目的有效实施,企业财富增值的稳步增长,建议急速扩张的企业从以下四个层面建立风险防范体系:

成立专门投融资部门,建立完善的项目决策机制和管理队伍,保证投资科学性以及正确性的同时,制定良好的投资在计划,保证企业投资收益。企业在投资过程中,应将税务筹划融入整个企业价值链体系,重视投资项目未来的发展前景考量,通过决策团队制定合理化投资方案进行实际投资开展,合理避税,保证合理的投资收益,实现企业经济的可持续发展。

为满足现代企业制度和价值链理论的要求,配合资金流程再造,集团企业应建立符合自身实际情况的科学的资金管理。采用适合于集团企业的资金管理模式,可以提高资金使用效率,降低资金使用成本。强化全面预算管理,对预算的计划、审批、实行、过程控制和绩效考评制定完善的管理制度。运用全面预算管理,细化项目扩张中的资金预算,在保证风险可控适量前提下,根据项目进度,制定符合企业实际情况的融资政策,规划保证各阶段项目资金的稳定供给,减轻资金压力。加强对集团企业和下属各成员单位的资金状况监控,防止发生支付危机、资金周转不畅,保持资金良好的流动性,有利于集團企业整体利益的实现。

强化内部控制管理制度,重点监控新增项目建设管理,同时强化现有项目运营,保障现有项目利润增值空间,使营运资金稳步增值,减轻举债压力,避免现有项目被新增扩张项目影响,不得其利反受其害。

成立专门的风险管理部门,或指派专门风险管理人员进行企业风险管理。通过对企业投资活动的监管,及时识别投资扩张中的主要风险,并制定有效的风险防控措施,对风险管理活动进行持续的监督和评价,不断完善企业风险管理机制,实现预期项目利润增长。

参考文献:

[1]未知.企业扩张中风险预警与防范[J].大视野·下半月,2008年第10期.

[2]安淑萍.基于价值链的集团企业资金管理研究[J].通讯综合,20l2年第ll期.

[3]田文苑.医药 O2O 快速扩张下的财务风险分析[J].财会学习.

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